港股三大指数下跌。今日期指结算，或加剧市场波动。
大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重集体下跌；汽车股大跌，生物医药股、建材水泥股、AI应用概念股、煤炭股、石油股、内房股、光伏股、黄金等有色金属股纷纷下跌。
另一方面，电力设备股逆市上扬，东方电气大涨15.5%领衔，连续下跌的影视股部分反弹，存储概念股再度活跃。
板块聚焦：稳定币概念股活跃，Circle绩后暴涨35%，香港将于下月发出首批牌照
消息面上，稳定币第一股Circle暴涨35.34%，创6月5日以来最大单日涨幅。其最新公布的季度业绩全面超出市场预期，同时稳定币USDC流通量大增72%，达到753亿美元。此外，2月25日，香港特区政府财政司司长陈茂波在立法会发表2026至2027财政年度政府财政预算案。陈茂波表示，香港已实施法币稳定币发行人发牌制度，将在下月发出首批牌照。政府及金融监管机构会继续促进持牌发行人在合规和风险可控的情况下，探索更多应用场景。
相关概念股：国富量子(00290)、连连数字(02598)、国泰君安国际(01788)、云锋金融(00376)等。
机构观点：津巴布韦暂停出口锂精矿和原矿，碳酸锂短期供应愈发紧缺
全球第四大锂矿生产国津巴布韦宣布，即日起暂停所有原矿及锂精矿出口，禁令覆盖范围包括已在途货物，暂停措施将持续至另行通知。津巴布韦矿业部长Polite Kambamura周三在首都哈拉雷对记者表示，津巴布韦暂停了锂精矿和原矿出口，该出口禁令立即生效，只有在矿企遵守政府要求后，禁令才会解除。
中信证券研报称，此次政策旨在加强矿产监管，推动矿产品深加工发展。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。建议关注不受出口政策影响的标的。
相关概念股：赣锋锂业 (01772) 、天齐锂业 (09696)、紫金矿业（02899)等。
个股掘金：MINIMAX(00100)：推出MaxClaw模式，高盛指其正处于高速增长阶段
2月26日早，Minimax发文介绍MiniMax Agent Expert的功能升级，同步介绍MaxClaw。据介绍，在Expert 2.0中进一步优化了专家Agent的创建体验。用户不需要考虑Skill、SubAgent、MCP的配置，以及提示词的结构编排，只需用自然语言描述任务目标或能力需求，Agent会根据目标完成SOP梳理、工具编排与能力配置。与Expert 2.0升级同步，Minimax上线MaxClaw，基于OpenClaw构建的云端AI助手，直接集成在MiniMax Agent网页端，为用户在云端部署并运行OpenClaw，无需自备服务器或API Key。
此外，高盛研报指出，MINIMAX作为全球顶尖的AI模型公司之一，正处于高速增长阶段。其最大的亮点在于高度全球化的收入结构（70%的收入来自海外）以及全面的多模态产品线（涵盖文本、视频、音频、音乐和图像）。高盛指出，MiniMax在文本/代码、多模态以及AI智能体/数字劳动力领域的广阔全球潜在市场（TAM）中占据了极佳的竞争位置。
英诺赛科(02577)：公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求
英诺赛科此前宣布，旗下氮化镓功率芯片已完成谷歌AI硬件平台的重要设计导入，并签订合规供货协议，此举标志着英诺赛科正式跻身谷歌AI服务器与数据中心供应链。市场分析指出，英诺赛科此时深度切入，意在抢占未来数据中心电源高压直流升级的战略制高点。
中邮证券此前发布研报称，公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求，在AI及数据中心领域，基于100V氮化镓的48V-12V应用已进入量产阶段；，公司与多家头部机器人企业合作，在全球首次实现搭载氮化镓芯片的机器人关节电机和灵巧手驱动方案的量产出获；新能源汽车电子领域，应用于激光雷达、车载充电机等场景的产品保持高速增长；消费电子端巩固优势，同步拓展家电及家庭储能等市场，多赛道实现应用突破与规模拓展。
小马智行-W(02026)：今年深圳付费订单数已超2025年全年
小马智行日前披露，其在马年春节期间（2月15日至23日），实现北上广深运营数据节节攀升。其中深圳增长尤为迅猛：截至2月16日除夕当天，小马智行2026年在深圳完成的付费订单数已超过2025年深圳全年付费订单总数；在此基础上，春节假期期间每日付费订单数屡创新高。
此外，MSCI此前公布了其2026年2月的指数季度调整结果。此次调整中，MSCI中国指数新纳入37只股票、其中包括小马智行等，此次调整将于2月27日收盘后生效。华泰证券此前研报指出，重申公司领先的L4技术与完善的出行生态，有望在自动驾驶领域中脱颖而出。
金风科技(02208)：全年中国风电吊装达130GW，风机价格有望继续小幅修复
2025年，全国风电新增装机容量达1.3亿千瓦，同比增长49.9%。金风科技以2590万千瓦新增装机位居第一。价格方面，当前风电反内卷趋势向好，风机中标价格震荡上行，加上招标量充足带来的需求稳定等因素，2026年风机价格有望继续小幅修复。
此外，蓝箭航天近日宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于今年第四季度尝试首次回收复用飞行。此外，上交所官网显示，蓝箭航天科创板IPO的审核状态变更为“已问询”。金风科技通过旗下平台参与持股蓝箭航天，持股比例约为4.14%。
天数智芯(09903)：通用GPU市场具备广阔发展前景
近年来，AI的发展，尤其是大语言模型的兴起，推动算力需求大幅增长。根据弗若斯特沙利文的资料，中国通用GPU市场快速扩张，2024年的出货量达到1.6百万片，2022年至2024年的复合年增长率为72.8%。预计市场将维持强劲增长，于2025年至2029年，出货量预计以33.0%的复合年增长率增长。随着中国通用GPU公司出货量的增长速度超越国际竞争对手，国内市场占有率持续攀升。
公开资料显示，天数智芯提供针对不同行业的通用GPU产品及AI算力解决方案。公司的产品组合主要包括通用GPU芯片及加速卡，以及定制AI算力解决方案(包括通用GPU服务器及集群)，天数智芯通用GPU产品涵盖天垓及智铠系列，兼容国内外主流AI生态以及各类深度学习框架。今年1月，该公司公布四代芯片架构路线图，预期于2027年超越英伟达Rubin架构；同时推出“彤央”系列边端算力产品。
HASHKEY HLDGS(03887)：下月有望进入港股通，公司为香港持牌数字资产龙头
恒生指数公司近日宣布季度检讨结果，其中HASHKEY HLDGS获纳入恒生综合指数。变动将于3月6日收市后实施并于3月9日起生效，届时沪深交易所会相应调整港股通可投资标的范围。据中金研报，HASHKEYHLDGS有可能被调入港股通。
公开资料显示，HashKey Exchange是中国香港最大的持牌虚拟资产交易所。国泰海通证券此前表示，HASHKEY HLDGS公司拥有香港证监会1/7/9号全牌照，市场份额超75%，合规壁垒突出；机构业务占比达85.5%，Omnibus客户交易量增长近5倍，2025H1机构收入占比显著提升至68%；数字资产ETF发展推动机构需求，公司一体化生态交易形成竞争优势。
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