随着基本面改善以及全球资产配置逻辑的转变，巴西股市在2026年初成为全球资金竞相追逐的热点。在美元走软、大宗商品价格上涨以及降息预期的共同推动下，巴西市场不仅迎来了久违的强劲反弹，更吸引了包括顶级对冲基金在内的巨额海外资金流入。
据彭博援引近期监管文件，亿万富翁投资者德鲁肯米勒旗下的Duquesne Family Office在去年第四季度大举建仓巴西。该家族办公室在截至12月31日的三个月内，买入了约350万股iShares MSCI Brazil ETF（EWZ），并同时买入了该基金的看涨期权，精准押注了随后的市场爆发。
这一布局迅速获得了回报。iShares MSCI Brazil ETF在今年1月飙升了17%，创下自2020年以来的最佳单月表现。这一涨势主要得益于美元走软和商品价格走高，推动了包括矿业巨头Vale SA和国有石油生产商Petroleo Brasileiro SA在内的权重股实现两位数的大幅上涨。
市场情绪的逆转引发了外资的抢筹潮。数据显示，今年以来外国投资者已向巴西股市投入了超过340亿雷亚尔（BRL）。策略师指出，全球基金经理正在结束对拉美地区的“低配”状态，转而寻求在新兴市场进行多元化配置，以对冲长期重仓美国市场的风险。
投资大佬提前布局监管文件披露了Stanley Druckenmiller精准的入场时机。作为全球最受关注的宏观投资者之一，其家族办公室Duquesne Family Office在去年底大举买入iShares MSCI Brazil ETF。这只规模达91亿美元的ETF是追踪巴西股票的最大型交易所交易基金。
除了直接持有约350万股股票外，文件显示该机构还购买了该基金的看涨期权，显示出对巴西市场强烈的做多意愿。
与此同时，Duquesne Family Office清仓了其持有的Global X MSCI Argentina ETF，显示出其在拉美地区的投资重心发生了明显转移。
汇率与大宗商品双重利好巴西股市本轮上涨由流动性最好的大盘股领涨，这些股票通常是外国投资者的首选标的。1月份17%的涨幅背后，是宏观环境的显著改善。
美元的疲软缓解了新兴市场的汇率压力，而大宗商品价格的坚挺则直接提振了巴西资源类核心资产的估值。
此外，货币政策的转向预期也支撑了市场情绪。市场普遍预计，作为拉美最大经济体，巴西将在下个月开始降息。这一预期进一步增强了权益资产的吸引力，推动了市场的整体估值修复。
外资涌入与机构预期全球资金正在用真金白银投票。彭博数据显示，今年迄今为止，巴西股市获得的外国资金流入量已超过340亿雷亚尔。
Itau BBA的策略师Daniel Gewehr等人在一份报告中指出，在结束了北美七个城市的路演后，他们注意到全球投资者对巴西的兴趣显著增加。报告称，全球投资者似乎正在削减对拉美地区的“低配（underweight）”仓位，多资产基金正寻求通过EWZ等工具增加对巴西股票的敞口。
机构对后市依然保持乐观。根据美银对拉美基金经理的调查，约64%的受访者预计巴西基准股指Ibovespa指数将在2026年底前攀升至190000点以上。这一目标价意味着较上周五的收盘价仍有约2%的上涨空间。
随着新兴市场资产在今年开局表现强劲，基于基本面改善和全球分散投资的需求，资金流入的趋势或将持续。
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